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摘要
经济全球化的不断加快和货币政策的国际传导使得美国等发达经济体货币政策的扩张和收缩备受各界关注。基于此，本文运用MS-VAR模型和事件研究法探讨了美国货币政策变动对我国跨境资本流动的溢出效应和传导渠道，并对比分析美联储2015年和2022年两次加息所产生的不同影响。研究发现：美国货币政策变动对我国跨境资本流动有较强的冲击效应，且会通过利率、汇率和贸易收支变动等渠道产生间接影响。此外，受市场提前消化时间短、加息速度快且幅度大、金融市场开放度提高等因素影响，美联储本轮加息对我国跨境资本的溢出效应要明显强于上一轮。结合分析结果，本文从保持宏观政策定力、完善跨境资本流动管理、深化金融改革开放、加强风险防范四方面提出政策建议。
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单位中国人民银行
