<正>一国的宏观杠杆率是指一国非金融实体部门债务规模占该国当年GDP的比率。非金融实体部门包括居民、非金融企业与政府三个部门。宏观杠杆率越高,意味着一国的总体债务水平越高。根据国家金融与发展实验室的数据,从1993年末到2021年末,中国的宏观杠杆率由107.8%上升至263.8%。不过,中国宏观杠杆率的攀升主要发生在2008年之后。1993年末至2008年末,