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摘要
使用2009—2021年A股上市公司数据，考察企业ESG表现对银行信贷决策的影响。研究发现，银行倾向于向ESG表现良好的企业发放数额更大、期限更长、利率更低和贷款担保要求更为宽松的信贷。2012年发布的《绿色信贷指引》强化了企业ESG表现对银行信贷决策的影响。机制分析表明，企业良好的ESG表现通过降低银行对企业经营风险的预期和减少银行事后监督成本影响银行信贷决策。异质性分析表明，非国有企业、高盈利能力企业和高媒体关注度企业的ESG表现对银行信贷决策的影响更显著。基于此，建议政府加快建立企业ESG质量评估系统及信息发布机制；银行树立ESG责任投资理念，将环境、社会和治理三要素纳入信贷评级体系；企业积极排查经营管理中可能存在的ESG风险。
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单位南京农业大学; 金融学院
