本文以2009年至2019年中国A股上市公司的数据作为样本（由于新冠疫情原因，2000年至2022年数据不具普遍性，故采用数据至2019年），研究控股股东股权质押与企业投资效率，并且利用产权性质以及残差大小进行深入研究。发现了：（1）控股股东股权质押行为与上市公司投资效率的关系呈现负相关；（2）控股股东股权质押行为与上市公司非效率投资呈现正相关，且主要的表现形式为投资过度；（3）相比于国有企业，非国有企业中控股股东股权质押行为与上市公司投资效率负相关关系更为显著。
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