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摘要
金融稳定阶段低波动提高银行风险累积,金融不稳定阶段高波动提高银行风险,是金融周期视角下的系统性风险形成机制.本文首先基于金融周期理论研究银行部门和宏观金融长期低波动对银行系统性风险的前瞻性;然后基于金融加速器理论探讨不同金融周期阶段下,银行部门与宏观金融之间的相互风险溢出机制.研究结果发现:1)银行风险累积指标对银行系统性风险具有显著的前瞻性. 2)短期来看,除债券市场外,宏观金融波动与银行系统性风险具有同升同降的特征.长期来看,控制住高波动影响后,宏观金融长期低波动对银行系统性风险具有显著的影响作用.而且,债券市场和外汇市场长期低波动会提高银行系统性风险,房地产市场长期低波动会降低银行系统性风险. 3)金融周期两阶段均存在金融加速器机制,但是该机制在金融不稳定阶段更加显著.本文为前瞻性地防范化解银行业系统性风险提供有价值的参考依据以及监测工具.
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