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摘要
在机构投资者行业内多样化投资日益普遍的背景下，本文探究共同机构投资者对投资组合公司盈余信息质量的影响。研究发现，共同机构投资者能够带来“合谋效应”,引导投资组合公司利用应计盈余管理隐藏合谋收益以降低潜在的政治成本与监察风险。进一步地，投资组合公司还会操纵真实盈余管理中的生产成本，“合理化”合谋导致的产品价格上涨。此外，研究还发现，隐藏超额利润是共同机构投资者要求投资组合公司进行盈余管理的主要动因；高市场化水平、非国有产权性质提高了共同机构投资者的合谋动机与能力，致使投资组合公司的负向盈余管理更加严重，而高行政监管水平带来的合谋曝光风险则能够抑制该现象；投资组合公司的负向盈余管理导致行业竞争环境恶化，不利于维持公平的行业竞争秩序。
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单位闽南师范大学; 厦门大学
