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摘要
新冠疫情给人类社会带来了巨大的考验，文章以我国A股上市公司为研究对象，考察新冠疫情对不同金融资产配置水平的公司股价的影响，从而揭示新冠疫情这一不可抗力给企业带来的系统性风险。研究发现，企业配置的金融资产越多，疫情对股价的负向影响越强；企业受到疫情冲击越大，金融资产水平与股价负相关关系越强；企业在疫情发生前的偿债压力越大，金融资产水平与股价负相关关系越强。同时，研究发现，上述结果均集中于高流动性的金融资产，而非低流动性的金融资产。金融资产配置在受到新冠疫情冲击时并没有发挥“蓄水池效应”，反而加剧了企业市场价值减少的程度。文章从一个新的角度研究了实体企业金融化的影响，拓展了不同情境下企业金融资产配置对企业影响的相关研究，也有助于启发政府完善对实体企业金融化行为的监管。
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