本文基于省级面板数据的随机效应和固定效应模型,以GDP缩减指数为被解释变量,研究了通货膨胀的决定因素。得到以下结论:货币、投资、房价上涨与GDP缩减指数显著正相关,就业和出口与GDP缩减指数显著负相关。建议央行货币政策应把房地产价格明确纳入调控目标,打破劳动力流动的地区和市场阻隔,促进劳动力流动和向城市的集聚,因市场规模效应而显著的降低生产和流通环节中的成本,缓解通胀压力。