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摘要
上市公司的资本结构不同、资本结构动态调整速度的差异、股票流动性水平的差别,都会影响上市公司进行外部融资的融资成本。基于此,以2009-2018年我国深沪两市的A股上市公司为研究样本,实证检验了股票流动性对上市公司的权益资本成本、债务资本成本与加权资本成本的影响;为了进一步探究上市公司资本结构调整的影响,加入了资本结构动态调整这一调节变量,对资本结构动态调整速度对上述关系的影响进行了进一步检验。实证结果表明:股票流动性越好的上市公司,其权益资本成本、债务资本成本以及加权资本成本就越小,两者之间存在显著负相关关系;而上市公司的资本结构动态调整速度能够有效地调节上述负相关关系,在上市公司中资本结构动态调整速度越快,其股票流动性对权益资本成本、债务资本成本和加权资本成本之间的负向影响就越显著。
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