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摘要
“微观企业投资的非平滑性特征能否对财税货币政策的宏观经济效应产生重要影响”是宏观经济学研究中的一个重要前沿问题。以中国减税政策实践为研究对象，本文构建了嵌入有效税率差异和非凸性投资成本函数的异质性企业随机动态一般均衡模型。该模型不但能够准确地刻画非平滑性特征，更能够拟合出与代表性微观实证文献相一致的投资价格弹性。研究发现，非平滑性能够显著影响减税的宏观经济效应，相比于不考虑非平滑性特征的代表性企业模型，基准模型中的宏观经济效应显著增强。机制分析发现大小规模企业群体间的有效税率差异是投资价格弹性的一个重要影响因素，其通过抑制投资价格弹性强化了非平滑性的影响。政策分析表明，降低消费型增值税税率和企业所得税税率的产出乘数均显著大于1,提高企业投资的可逆性程度能够有效地增强减税的刺激效率。
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