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摘要
基于对金融供给侧改革稳步推进与货币政策框架转型的分析,本文分析了我国数量型货币政策与价格型货币政策在金融发展背景下对企业资本结构动态调整的影响;同时,本文以2009—2017年我国1302家A股上市公司的非平衡面板数据和构建资本结构动态调整模型,采用GMM估计法进行实证检验。理论与实证结果均表明:我国金融发展水平的提升加快了企业资本结构动态调整速度,削弱了数量型货币政策对企业资本结构动态调整速度的影响效应,强化了价格型货币政策对企业资本结构调整速度的影响效应;金融发展有助于完善价格型货币政策传导机制而不利于数量型货币政策传导机制,并从微观行为与政策调整之间的关系揭示了货币政策转型是对金融生态调整的适应。
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单位金融学院; 重庆工商大学
