本文针对当前全球通缩现象进行分析,认为西方各大央行以宽松货币政策应对增长型通缩是误入歧途,财政政策可能会更有效。基于通缩现象对传统宏观理论检视,认为央行需要更全面地考虑资产市场的影响,尤其是预期因素的影响,由此而应对利率杠杆在传导中的非对称性,并理解财政政策、货币政策在治理通胀和通缩的不同效果。