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摘要
选取2007—2018年中国沪深A股上市公司样本数据，分析验证了CEO超额薪酬对企业创新的影响效应、影响因素、影响机理及经济后果。研究结果表明：影响效应方面，CEO超额薪酬越多，企业创新水平越高；影响因素方面，CEO持股水平越高、董事会监督水平越低时，CEO超额薪酬对企业创新水平的促进作用越明显，且与国有企业相比，非国有企业CEO超额薪酬对企业创新水平的促进作用更强；影响机理方面，CEO超额薪酬主要通过缓解企业融资约束以及提高CEO风险偏好，从而提升企业创新水平；经济后果方面，CEO超额薪酬能够通过促进企业创新活动，进而提升企业绩效。研究丰富了企业创新影响因素及超额薪酬经济后果领域的相关文献，为企业完善公司治理机制提供了新的思路，也为薪酬政策制定者提供了实证经验参考。
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单位经济管理学院; 北京邮电大学
