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摘要
本文系统梳理了全球、发达经济体、发展中经济体和中国的跨境资本流动趋势和特点,分析发现:就全球资本流动而言,总量趋于稳定,FDI流动稳中有升有降,证券投资由净流入转为净流出。就发达和发展中经济资本流动而言,其金融项目差额呈现相反趋势,直接投资流动的波动性有所差异,证券投资净额趋势两类经济体差异较大。就中国的资本流动而言,跨境资本流动呈现双向大幅波动趋势,直接投资呈上升趋势,证券投资和其他投资出现大幅波动。所带来的政策启示是:中国应当坚持相机抉择和稳健中性原则,把握好跨境资本管理节奏;人民币国际化不应倒逼资本项目过快开放;从国际国内两个层面防范和化解跨境资本大规模流动的风险;加强国家之间的政策协调。
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单位中国人民银行
