政治冲击的贸易效应——以特朗普当选为例的事件分析

作者：谢红军; 蒋殿春; 张禹^*

来源：经济学(季刊), 2020, 19(01): 233-260.

DOI：10.13821/j.cnki.ceq.2019.04.11

• 特朗普
• 中美贸易
• 政治冲击

本文将特朗普当选视为意外的政治冲击,并利用其引起的资本市场反应,首次评估了2016年美国大选结果对中国出口贸易的潜在影响:在特朗普胜选后的事件窗口期,出口企业的累积超额收益率比非出口企业显著低0.4%至0.5%,而且以美国为主要市场的出口企业表现得更差。我们利用高频分钟数据和行业层面贸易风险指标,甄别了特朗普冲击的影响方式和途径;反事实分析确证了美国选举动态与中国贸易企业股价的联系。特朗普胜选不仅加剧了全球贸易体系的不确定性,更增加了中国企业在美国市场的出口风险。

• 单位
  中国民航大学; 对外经济贸易大学; 南开大学