科研之友
微信
新浪微博
Facebook
分享链接
摘要
本文基于国家综合竞争力与货币选择的网络联系，将经济复杂度从微观产品维度整合到宏观国家竞争力层面，研究了经济复杂度对出口计价货币选择的影响及其机制，并讨论了金融发展的异质性影响。本文首先构造理论模型，指出经济复杂度会通过产品多样性和技术独特性这两个维度，并借助金融发展的调节作用影响计价货币选择。一方面，经济复杂度代表该国的生产贸易结构与出口竞争力，经济复杂度水平越高，出口贸易中本币的计价份额越高；另一方面，金融发展水平的提高可以缓解企业的融资约束，进一步增强国家经济复杂度对出口本币计价份额的提升作用。利用对1995～2019年92个国家的面板数据展开的分位数回归与稳健性检验，本文有以下发现。第一，在经济复杂度水平较低时，经济复杂度的增加可以较快地提升其本币在贸易计价中的占比、降低对美元的依赖程度；但在较高经济复杂度水平时，这种促进作用会减小。第二，在金融发展水平较低的新兴市场国家，经济复杂度对本币选择的促进作用表现为线性；而在金融发展程度高的发达国家，这种正向影响先增强后减弱。第三，经济复杂度通过产品结构的多样性与独特性两个维度提升本币计价占比。第四，相较于金融市场，一国金融机构的发展更能强化经济复杂度的边际影响。
-
单位中央财经大学; 金融学院
