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摘要
本文剖析了以2008年全球金融危机为代表的内生冲击及以2020年新冠肺炎疫情为代表的外生冲击事件所蕴含的中美两国内部不均衡的共振效应，并在此基础上，提取了反映中美两国现状的假设条件，构建了两国浮动汇率经济增长模型，模拟中美两国经济失衡与共振过程。模型显示，在保持经常项目平衡进而实现经济稳态发展的前提下，我国推进资本项目开放的原则条件是与发达国家科技水平相近或已不存在通过直接投资等方式进行技术转移的可能。在此基础上，本文应用蒙特卡洛模拟，对开放过程中有必要保留且可选择的市场化汇率干预策略的效果进行事前评估，其中“随机干预”策略因需国际储备较少、干预频率相对较低而成为最优策略。
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单位中国人民银行天津分行
