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摘要
近年来,我国围绕土地制定了多方位的信贷管控措施,包括政府专项债不得用于土地收储、金融机构不得为房企缴交土地出让价款提供融资、执行购房"限贷"政策,着力对政府、房地产企业、购房者信贷杠杆进行约束,但各部门的信贷杠杆对土地出让的推动作用大小尚不明确。为辨析该问题,通过在DSGE模型中引入不同部门信贷杠杆约束,着力分析不同部门信贷杠杆对地方政府土地出让的推动机制。结果显示:信贷杠杆是驱动地方政府土地出让的重要外部因素。其中,购房环节的信贷杠杆起主导作用,相对于房地产企业和政府的信贷杠杆而言,购房者的信贷杠杆对土地出让推动力更强,很好解释了财政压力增大后地方政府首先松绑居民购房贷款约束的政策宽松化努力。因此,应将房地产宏观调控重点着力于居民购房的"限贷"政策,防范购房环节的信贷漏洞,强化购房贷款"硬约束",建立全国跨区域统一的联网信息系统,提高"限贷"政策约束力。
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