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摘要
企业创新是推动企业发展和社会进步的动力。合理的高管薪酬设计是促进企业创新的重要举措。本文从外部融资依赖的视角对高管激励与R&D投资之间关系进行了研究。基于我国A股制造业上市企业2009—2018年的面板数据,首先计算出制造业细分行业的外部融资依赖指数,然后按照企业特征,使用PSM方法进行样本匹配,以消除样本选择偏差,再利用固定效应模型对匹配样本进行回归分析。研究结果显示,高管薪酬与股权激励对企业研发投资具有正向影响,且这种影响在外部融资依赖行业中表现更加显著。
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单位经济管理学院; 潍坊科技学院
