在金融和互联网日益融合的背景下，加密货币的发展引起了大众的普遍关注。本文通过DCC-GARCH模型分析了加密货币（比特币和以太坊）与中国外汇之间的动态相关性，并利用TVP-VAR模型构建了分时点脉冲响应图，分析了中国两次加密货币禁令以及新冠疫情以来加密货币价格暴涨对中国外汇市场造成的影响。结果发现加密货币市场与中国外汇市场之间的动态相关系数较小，市场间的溢出效应较弱，并且加密货币市场对外汇市场的冲击较小并且主要集中在短期。
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