中小上市公司资本结构、公司治理与企业绩效

作者：张益明; 张志华

来源：山西财经大学学报, 2011, (11): 73-79+86.

DOI：10.13781/j.cnki.1007-9556.2011.11.009

• 中小上市公司
• 资本结构
• 公司治理
• 企业绩效 small and medium-sized listed companies
• capital structure
• corporate governance
• firm performance

基于2003年至2009年A股市场381家中小上市公司的面板数据,分析了资本结构、公司治理对企业绩效的影响。我们发现,债务约束与中小上市公司的企业绩效总体上是显著的负相关关系,并且这种相关性的方向与控股人性质密切相关。我们还发现,两职合一、国有控股、股权集中度等与企业绩效是正相关的,独立董事的引入可能会降低中小上市公司的绩效。另外,薪酬激励与股权激励都是有效的,同时应当缩小管理层内部的薪酬差距。

• 单位
  盐城工学院; 复旦大学