本文选取2012-2017年A股上市公司为研究对象,构建企业创新、盈余管理和股价崩盘风险分析框架,实证研究企业创新对股价崩盘风险的影响。研究得出:(1)企业创新投入增加对股价崩盘风险存在显著的负向影响;(2)企业盈余管理程度的不同,对企业创新和股价崩盘风险的的影响不同。盈余管理程度较高的企业,企业创新对降低股价崩盘风险的负相关关系越显著。本文的研究为A股市场股价崩盘风险的降低提供了经验证据。
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