摘要
本文从动态视角出发,基于16家商业银行十年的日收盘价数据,通过构建GARCH-DCC-Copula-CoVaR模型刻画了各商业银行与整个银行体系间的动态相依结构,以此为基础进一步测度了各商业银行对银行体系的系统性风险溢出效应。研究发现,近十年来各家商业银行与银行整体间的联动性是增强的,且关联程度普遍受到极端事件的影响,其中国有大型商业银行与银行体系的系统性关联度最大。进一步地,本文利用动态%CoVaR指标来估计商业银行系统性风险溢出效应。结果显示,各商业银行系统性风险溢出效应具备时变性与联动性,危机事件发生时,各类商业银行的系统性风险溢出均达到最大值;同时本文也证明了银行规模是影响风险溢出效应的因素之一但却不是唯一指标,时变%CoVaR动态指标更能准确测度商业银行系统性风险溢出的动态情况。为提高系统性风险监管的效率和有效性,应将时变%CoVaR等动态指标纳入商业银行风险监管的核心指标范围。
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单位南开大学; 金融学院