价值投资的三个时代

作者：刘学智

来源：金融博览, 2021, (06): 36-39.

<正>价值投资作为一种证券投资理念,主要逻辑是把实业投资思维应用在证券市场投资上。随着时代变迁和资本市场的发展,价值投资思想内涵也在不断发展变化。从价值投资理念发展历程来看,笔者认为共经历了三个时代。第一个时代从20世纪30年代到60年代末,核心是"安全边际";第二个时代从20世纪70年代初到本世纪初,核心是"护城河";第三个时代从21世纪初至今,核心是"成长性"。