利率走廊机制构建的中国路径

作者：曹超

来源：新金融, 2020, (09): 32-36.

• 利率走廊
• 自动稳定器
• 国际比较
• 路径选择

20世纪80年代以来,各国中央银行货币政策中介目标逐渐从货币供应量转向利率,同时利率调控方式由以公开市场操作为主转向"利率走廊"操作模式。随着我国货币政策调控的价格型转型,构建利率走廊调控机制具有重要意义。本文先对我国利率走廊机制构建的政策演进进行梳理,然后对利率走廊运行原理和功能进行详细阐述,并对我国利率走廊的"自动稳定器"功能进行实证检验;进一步对以公开市场操作为主的美联储和以利率走廊为主的欧央行利率调控模式进行国际比较;最后,给出了中国完善利率走廊调控机制的路径选择。

• 单位
  经济管理学院; 清华大学