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摘要
基于SVAR模型,利用2005-2018年的省际季度经济数据,对我国货币政策的区域效应进行分析,结果表明:(1)我国货币政策效应存在明显的省际差异;(2)传统的依据地理特征进行货币政策区域划分的方式并不能够很好地反映货币政策区域效应差异,基于系统聚类分析法的区域划分与传统的三分法、五分法和八分法有很大差别;(3)随着经济发展水平的不断提高,我国货币政策区域效应逐渐发生变化,东部地区政策反应水平开始逐渐减弱;(4)利率渠道和信贷渠道是导致我国货币政策区域差异的主要影响因素,汇率渠道对货币政策区域效应影响并不显著。本文建议:有针对性地采取结构性和区域性的货币政策,同时加强生产要素省际流动,减弱货币政策区域差异。
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单位国家开发银行
