基于非对称主动风险测度的增强型指数追踪模型及应用

作者：马景义; 张之昊; 吴佳保; 雷雪飞

来源：中国管理科学, 2020, (08): 42-51.

DOI：10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2020.08.004

• 增强型指数追踪
• 下方追踪误差
• 有效前沿 enhanced index tracking
• downside tracking error
• efficient frontier

本文以下方追踪误差测度非对称主动风险,构建了可以折衷超额收益和下方追踪误差的增强型指数追踪模型,给出了求解模型的广义最小角度回归(generalized least angle regression,简称GLARS)算法,并基于上证50进行了实证。GLARS算法可以给出超额收益在合理区间变化时,使得下方追踪误差最小的组合系数解路径,刻画投资组合的"超额收益—下方追踪误差"有效前沿。将模型应用于中国证券市场上证50指数,与基于"超额收益—追踪误差"的增强型指数追踪模型相比,得到如下实证结论:控制组合股票支数,本文组合的超额收益、单位风险收益更高,在承担相同风险的情况下,得到了更高的平均收益补偿;...

• 单位
  数学学院; 中央财经大学