<正>除了极少部分能持续产生现金流的企业,绝大多数企业都已经进行了股权质押融资。从"熔断"时期开始,大量上市公司学会了在股价大幅下跌时找理由停牌躲避。2018年初,当市场再次面临集中下跌,大量上市公司再度集中停牌,最终招致监管层出手制止。这些上市公司之所以对股价和下跌风险如此关注,甚至不惜挑战监管,绝大部分原因在于质押融资:大股东早已将手中大量股票质押给了银行、券商