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摘要
文章以2011—2019年2236家中国A股上市公司为研究样本，从静态的视角，实证研究客户集中度与财务报告质量对企业融资约束的影响，再从静态研究延伸到动态研究，引入企业生命周期变量，从时间维度探讨其调节作用，实证结果发现：过高的客户集中度会加剧企业的融资约束，而高质量的财务报告质量则会缓解企业融资约束，进一步研究发现，当企业处于成长期阶段，财务报告质量与融资约束之间正向的关系会加强，而当企业处于成熟期阶段，客户集中度与融资约束之间的负向关系会加强。文章结合数量特征与质量特征，从外部客户关系管理和内部财务报告质量的双重视角出发，拓展了企业解决融资约束问题的思路，为监管机构提供了证据支持和经验参考。
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