科研之友
微信
新浪微博
Facebook
分享链接
摘要
货币政策由数量型向价格型转变是我国金融改革的一项重要内容。在价格型货币政策的理论框架内，自然利率是实际利率的锚，对于指导政策利率制定、评价货币政策效果具有基础性的功能和作用。通过构建状态空间模型测算2005—2020年我国自然利率，并运用MSIH(2)-VAR(3)模型和脉冲响应分析数量型及以自然利率为锚的价格型货币政策对宏观经济的动态调控效果，客观定位区制转换时点为我国利率市场化和货币政策转型加快的时期。研究结果显示：数量型货币政策向价格型货币政策转型时期的货币政策对宏观经济的调控效果具有非线性特征，数量型货币政策宏观调控效果逐渐减弱，价格型货币政策的宏观调控效果显著提升。因此，应持续深化利率市场化改革，推进市场化利率与存贷款利率并轨；加快推行以价格型货币政策为主的货币政策框架；强化对自然利率的测算研究，并将其作为货币政策实施的重要利率锚。
- 单位
