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摘要
2008年全球金融危机以后,国内外理论界和实务界高度关注场外市场的监管和风险处置。各国在吸取了金融危机的教训后,结合自身的发展阶段,相继完善了监管框架。我国于2009年年底建立了上海清算所②,旨在更有效地应对和处置场外市场的风险事件。本文梳理和分析了各国集中清算市场CCP风险处置的正反案例,并从中得出以下结论:这些现实案例均未给国际金融市场带来系统性风险;而产生这些风险事件的原因,都是因为清算所的制度设计和操作实施并未严格遵守国际最佳实践和通行标准。据此,结合我国场外衍生品市场的发展状况③,本文提出了相应的政策建议,以期让CCP在日常运营中和风险事件处置中严格遵守国际最佳实践和通行标准,和监管层密切协调与配合,强化全面风险管理的理念,以使中央对手清算机制在维护金融稳定中更好地发挥作用。
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