摘要

货币、房地产价格和股票资产在选择过程中形成了市场的一般均衡状态。利用我国1999—2017年三个市场的月度数据,运用VAR模型分析各变量如何影响股票的估值,并对传导机制进行了详细推导和分析。研究发现,股票估值波动对房地产价格的响应程度比货币供给大;同时,房地产市场和股票市场之间的"跷跷板效应"强于"共同繁荣效应";此外,M1对股票估值波动的脉冲作用和贡献率均大于M2。

  • 单位
    大连航运职业技术学院; 山东理工大学; 中国人民银行淄博市中心支行