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摘要
<正>2023年2月份以来，市场对中国经济悲观预期浓厚，大类资产价格均在今年5月底接近了2022年的经济低点。诚然，此前悲观的经济预期总是和经济数据的疲弱相互印证，但也同样不能忽视其中的积极因素：一方面，政策的呵护在6月出现端倪，央行超预期下调MLF利率；另一方面，库存周期接近尾声，经济可能本身就具备向上的弹性；最后，海外的“通胀回落，需求韧性”的环境也给外需和资本市场带来顺风。伴随上述这些积极因素的显露，商品价格率先体现预期的修复，在6月伊始便见底回升，进入7月后，人民币汇率见底回升，股票市场内部尽管弱势震荡，
