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摘要
本文以我国"十二五"期间A股上市公司为样本,从偏离程度、调整速度这两大视角出发,实证分析了产业政策对企业资本结构动态调整的作用机理。研究发现:企业是否得到产业政策的支持,将对其资本结构的调整行为产生重要影响,有产业政策支持的企业实际资本结构偏离目标资本结构的程度更小,资本结构调整速度更快。结合我国的制度背景,基于产权性质的分析结果表明,相对于国有企业来说,非国有企业中产业政策对资本结构偏离程度及调整速度的影响更显著。研究结论不仅有利于评估宏观政策的执行效果,为国家政策的制定提供决策参考,同时也丰富了宏观环境与微观企业行为的相关理论,可为微观企业资本结构的决策提供有益的参考。
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单位新疆财经大学
