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摘要
运用H-P滤波法和EGARCH模型对我国2000年1月—2017年8月的生猪价格波动特性进行分析,结果表明2012年以来我国生猪价格波动趋势出现短期负增长的新特征,同时波动周期长度趋短且具有非对称性。从供求关系、货币供给和物价指数三个方面实证分析生猪价格波动成因以及影响程度。供给层面角度,生产成本不断上升,从源头推动生猪价格趋势性上涨,散户仍占主体的养殖结构,其频繁而又大规模调整养殖规模的行为加剧了生猪价格的波动幅度;需求层面的人口总数和人均收入的增加扩大了生猪市场的需求量,促使生猪价格持续上涨,以鸡蛋为代表的猪肉替代品价格则对生猪价格波动有一定的制衡作用。Johansen协整检验解释了生猪价格波动对于货币供给具有"超调"效应,脉冲响应函数显示物价指数对生猪价格波动有一定的正向影响。本文认为平抑生猪价格异常波动应当完善相关调控政策以深化生猪供给侧改革,推进生猪养殖规模化和专业化发展以及加强金融宏观调控以避免生猪价格的"超调"。
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单位南京审计大学; 金融学院
