政府参股有限合伙制股权投资基金存在多重委托代理关系,委托代理理论严格的假设前提和分析逻辑,与该类基金的实际条件存在差异。本文基于信任理论,对政府参股股权投资基金委托代理收益模型实施改进,并借用实际案例进行分析,结果表明:政府参股股权投资基金框架下存在多重信任关系,相互信任使委托代理各方收益均有不同程度提高,建立相互信任是委托代理双方共同的理性选择。基于此,在构建行业征信体系、建立广泛互信关系、兼顾契约设计与信任建设、建立信任成果分享机制等方面对该类基金的操作提出策略建议。
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