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摘要
关于地方公共债务如何影响经济增长和企业投资等方面的文献较丰富，但鲜有研究深入分析地方公共债务对资金跨地区流动的作用。本文利用2007—2018年地级市层面城投债等数据，使用工具变量和自带内生拐点的动态面板门槛回归模型等方法，实证检验城投债的持续增长对资金跨地区流动的影响。研究发现：城投债发挥了以债引资作用，显著降低了本地投资对本地储蓄的依赖，促进了资金跨地区流动；城投债的引资作用在经济发展水平相对较低的地区更为突出；而且，城投债发行规模一旦超过门槛值，以债引资作用将减弱。结论表明，标准规范、规模适度的城投债是财政金融协同配合、促进区域协调发展的重要推动力。
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