本文综合考虑居民投资、政府债务和生产成本传导“价格阻塞”的影响，将通货膨胀指数由居民部门拓宽到居民、企业和政府三部门，重新构建三部门通胀指数。发现三部门通胀指数不仅修复了之前被低估的通胀水平，且证明了货币数量论依然有效，货币供给与CPI背离的主要原因是货币过度流向虚拟经济部门。三部门通胀指数能帮助央行更好地完善货币政策中介目标的锚定，处理好稳定经济和防范风险关系。
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