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摘要
研究目标:模型刻画和经验估计单个银行机构的表内类信贷活动对其总体风险状态的边际影响。研究方法:在结构化模型框架内刻画借款人资产价值的随机运动规律,且设其标准化的资产收益率由系统性因子和异质性因子共同决定,显性推导借款人违约驱动下的银行总体风险状态,以及不同信贷活动对银行总体风险状态的结构性影响。研究发现:若将银行表内类信贷活动视为其增量的信贷安排,且具有信贷活动相似的信用风险触发机制,则银行总体风险状态将由类信贷活动主导或驱动,但其近期解释力的下行速度明显加快。2014年后,监管当局对类信贷活动的规范、整改和整治等"挤压"了银行在表内腾挪及伪装信贷、粉饰信贷质量的弹性与空间,进而导致银行类信贷资产配置及其对总体风险状态边际影响的拐点性下行。尽管"运动式"管控类信贷活动有助于降低其隐性风险,但也抑制了银行资产的运用渠道及创新能力,适当的合规监管、行为监管似乎更有效和持久。研究创新:模型刻画和经验估计了主要商业银行的表内类信贷活动对其总体风险状态的边际影响,比较分析了其截面差异和变动趋势。研究价值:为管窥银行体系特别是单个银行机构的表内类信贷活动状况及其隐性风险提供了丰富视角。
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