本文选取2006～2017年我国A股上市公司作为研究对象,分析了创新竞争压力、融资约束与并购融资决策的关系。研究结果显示:创新竞争压力以融资约束为中介,对并购融资决策产生影响;上市公司承受的创新竞争压力越大,在并购融资时面临的融资约束就越强,从而选择定向增发的可能性就越高;在面对创新竞争压力时,国有上市公司的身份优势并不明显;上市公司在发明专利申请、发明专利授权、外观设计有效专利上的差距会导致更严重的融资约束,说明创新成果的质量和数量都很重要。
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