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摘要
本文利用深港通这一自然实验,实证研究了股票市场联通对盈余公告后漂移现象(PEAD)的影响,并由此深入探究了PEAD的主要影响因素。研究结果表明,深港通显著降低了深圳和香港两地市场盈余公告后价格漂移的程度。进一步研究显示,投资者有限关注和套利限制直接影响了PEAD的形成,因此为PEAD的错误定价解释提供了充分的证据。深入分析进一步发现,深港通实施后市场相对流动性的改善影响了两地市场信息不对称,这为分割市场PEAD的原因从微观市场结构角度提供了依据。
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单位经济管理学院; 南京晓庄学院; 东南大学
