全球危机已经到来，需防范次生灾害和其他黑天鹅事件

作者：孙明春

来源：国际金融, 2020, (04): 15-18.

DOI：10.16474/j.cnki.1673-8489.2020.04.004

• 新冠肺炎疫情
• 市场恐慌情绪
• 经济下行

本文认为,全球危机已经到来,只是危机进一步演变、进而引发的次生灾害和影响仍有变数。预计美国经济在2020年第一季度和第二季度内会出现负增长,陷入经济衰退。在新冠肺炎疫情出现之前,全球经济已处于"不堪一击"的状态,前十大经济体中,基本上有六大经济体徘徊在衰退的边缘。虽然过去十几年全球央行纷纷"大放水",实施量化宽松,进行财政刺激,但是全球经济仍然非常脆弱。即便不出现疫情,全球经济也会进入衰退,只是或没有目前这么剧烈和惨痛。此次疫情中,供给端和需求端同时受到冲击。如果货币政策过度刺激,导致需求端远高于供给端,将会产生"滞胀"风险。财政政策的发挥空间也不大,只能托底,无法有效刺激经济,而且还可能引发新一轮的主权债务危机。因此,全球央行无论实行货币政策,还是财政政策,经济好转的可能性均不高。种种迹象表明,目前的市场恐慌情绪已接近危机的水平。2020年仍有很多潜在的黑天鹅,各种风险也影响着全球宏观经济的发展。