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摘要
新经济企业“新股不败”的长期弱势表现严重制约了资本市场的融资效率，构建科学合理的估值体系已成为当下国内资本市场健康发展的当务之急。从新经济企业估值失真的现象出发，分析总结新经济企业特性及其估值挑战，全面解析估值失真的影响因素，并进一步探讨资本市场估值失真的修复机制。研究表明，新经济企业估值失真主要源于定价管制引起的股票供给与需求失衡、“黑箱问题”、非理性情绪、信息不对称和估值方法不合理。为缓解估值失真，应优化一级市场估值环境、加强信息披露、完善二级市场投资者保护机制和构建中国特色估值体系。
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单位水利部发展研究中心
