基于GRACH族模型的上海银行间同业拆放利率波动及非对称效应研究

作者：王东勇

来源：时代金融, 2020, (30): 14-16.

• Shibor
• 利率波动
• 非对称性

如何合理描述短期利率波动,探究利好和利空信息对利率波动的不同影响,一直是金融机构风险管理的焦点。本文选取2007年1月4日至2020年4月20日的Shibor隔夜利率作为研究对象,发现隔夜利率存在ARCH效应,ARMA(2,1)-GARCH(1,2)-GED模型能较好的刻画利率波动。隔夜利率具有明显的杠杆效应,ARMA(2,1)-TGARCH(1,2)-GED和ARMA(2,1)-PGARCH(1,2)-GED模型能较好的刻画利率的非对称效应,利空信息引致的利率波动大于利好信息引致的波动。