基于经济新常态的我国创新型货币政策工具效率分析

作者：朱牧野^*; 万光彩

来源：蚌埠学院学报, 2019, 8(03): 41-50.

DOI：10.13900/j.cnki.jbc.2019.03.010

• 创新型货币政策工具
• 社会融资规模
• 货币供应量
• 上海银行间同业拆借利率

在经济新常态和利率市场化改革的背景下,我国相继推出了各种创新的货币政策工具。以四种创新的货币政策工具SLF、SLO、PSL、MLF为研究对象,从这四种工具的推出原因以及传导路径等方面进行分析,同时,VAR模型被用于实证分析这四种创新型货币政策工具对货币供应量M2、社会融资规模SFS和上海银行间同业拆借利率SHIBOR这三个中介目标的作用和影响,进而分析出这四种工具的实施效果。研究发现,创新货币政策工具对M2和SHIBOR的调控具有显著的作用,对社会融资规模没有发挥出相应的作用,说明宽货币向宽信用方向的传导存在时滞性,也表明数量型向价格型转变的趋势。为此,提出了相关的政策建议。

• 单位
  安徽财经大学; 金融学院