融资约束对文化企业并购绩效的影响——基于支付方式的中介作用

作者：邵春燕; 冯晨星; 李洪霞

来源：经济与管理评论, 2019, 35(03): 61-70.

DOI：10.13962/j.cnki.37-1486/f.2019.03.005

• 文化企业
• 融资约束
• 支付方式
• 并购绩效

选取A股上市文化企业2011-2015年的并购交易事项为样本,根据"融资约束-支付方式-并购绩效"的思路,分别进行logistic和线性回归,通过实证分析发现:文化企业面临的融资约束正向影响企业的并购绩效;融资约束有利于文化企业在并购过程中选择股票支付;文化企业在并购过程中选择股票支付对并购绩效呈正向影响;支付方式在融资约束对文化企业并购绩效的影响过程中起到中介作用。最后在前述分析的基础上提出针对性政策建议。

• 单位
  山东财经大学