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摘要
根据融资优序理论,企业需要进行外源融资时,应按照债务融资在前,股权融资在后的顺序筹集资金。因为股权融资会向外界投资者传递企业价值被高估的信号,进而导致企业价值降低,对企业绩效产生不利的影响。由于支付的股利不存在抵税的作用,股权融资的融资成本较高,同时发行股票可能稀释企业的控制权,这些都不利于企业绩效的提升。企业中不同性质和背景的股东持有股权的比例关系形成了股权结构,股权结构关系到不同利益相关者之间的利益,股东直接或者间接参与公司治理,会对企业绩效水平产生影响。
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单位重庆工商大学融智学院
