“绿色融资”的成本差异与影响因素研究——基于绿色债券信用利差分析

作者：孙红梅; 雷喻捷

来源：金融论坛, 2023, 28(02): 34-45.

DOI：10.16529/j.cnki.11-4613/f.2023.02.008

• 融资成本
• 绿色政策
• 绿色债券
• 信用利差

本文以2016-2020年中国境内发行的债券为样本,选取由绿色债券和普通债券形成的匹配组,探讨绿色债券和普通债券的信用利差差异与影响因素。研究发现,绿色债券融资成本低于非绿色债券,并且第三方认证对降低绿色债券信用利差具有显著影响;发行方是控制权集中的国有企业对降低绿色债券成本具有正向强化作用,绿色支持政策、绿色信息披露是降低绿色债券信用利差的作用路径,发行方内部融资成本高低、与投资者信息不对称程度都会在绿色特性和债券信用利差降低之间起到中介效应。

• 单位
  上海财经大学; 上海师范大学