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摘要
本文利用2008-2018年中国上市公司财务和股票交易数据,实证检验了股票流动性对上市公司避税行为的影响。本文发现股票流动性的提高能显著抑制公司次年的避税行为,且异质性分析表明,非国有公司、处于中西部地区的公司或属于非高科技行业的公司,其股票流动性对避税行为的抑制作用尤为显著。中介效应模型的结果进一步显示,虽然股票流动性水平的改善,既可减少短期机会主义机构投资者的持股比例,又可缓解公司面临的融资约束,但就公司的避税行为而言,股票流动性最终通过前一种途径优化了公司内部治理,从而抑制了公司的避税行为。本文丰富了市场微观结构影响公司避税行为的相关文献,对税务部门的监管工作也具有一定借鉴意义。
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