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摘要
本文探讨了美国、欧盟和日本的量化宽松政策(QE)如何通过套利交易和香港房地产投资信托基金(H-REITS)市场的活动来提高香港的房地产价格。实证结果显示了两个新的影响渠道,第一个新渠道显示了日本量化宽松政策确实影响了货币市场上的H-REITS价格,并在滞后三个月后导致写字楼价格上涨。与股票价格相比,通过H-REITS渠道对写字楼价格的影响更持久。另一个新渠道显示,自2008年以来,日本、欧盟和美国的量化宽松政策直接推高了写字楼价格。这两个新渠道意味着量化宽松政策不仅波及货币市场,而且还通过H-REIT市场和套利交易波及房地产市场。
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